金ETFと貸株は相性が良い？信託報酬との相殺やデメリットを初心者向けに解説

金ETFを長期保有していると、どうしても気になるのが「信託報酬の負担」。そこで注目されるのが“貸株”ですが、実際のところ金ETFと貸株は相性が良いのでしょうか？　

貸株料で信託報酬を相殺できるのか、デメリットはあるのか、初心者がつまずきやすいポイントを整理しながら、金・銀・プラチナETFを貸株に回すべきかをわかりやすく解説します。

🟡 金ETFと貸株の基本を整理しよう
🟢 金ETFと貸株のメリット｜初心者が“得するポイント”を整理
🔴 金ETFと貸株のデメリット｜初心者が注意すべきポイント
🧮 信託報酬と貸株料はどれくらい相殺される？実例シミュレーション
🟠 金ETFを貸株に回すときの注意点｜初心者が失敗しないためのポイント
🟢 結論：金ETFと貸株は“やる価値あり”。初心者におすすめできる理由

🟡 金ETFと貸株の基本を整理しよう

金ETFと貸株の相性を理解するためには、まず 「金ETFとは何か」 と 「貸株とは何か」 をシンプルに押さえておく必要があります。ここを理解しておくと、後の“信託報酬との相殺”や“デメリット”がスッと入ってきます。

🔶 1. 金ETFとは？

金ETFは、実物の金を買う代わりに 金価格に連動する金融商品 を買う仕組みです。

実物の金を保管する必要がない
1万円前後から買える
売買が簡単
長期保有に向いている

ただし、信託報酬（年0.2〜0.6%） がかかるのがデメリット。

🔶 2. 貸株とは？

貸株は、保有している株やETFを証券会社に貸し出し、 貸株料（年0.01〜0.1%程度） を受け取る制度。

毎日コツコツ金利が入る
売らずに収益化できる
長期保有と相性が良い

ただし、通常の株だと

優待が消える
配当が“代用金”になるなどのデメリットがある。

🔶 3. 金ETFと貸株はなぜ相性が良いのか？

金ETFには 貸株の弱点がほぼ当てはまらない。

優待なし → 影響なし
配当なし → 代用金問題なし
議決権なし → 影響なし
長期保有前提 → 貸株料が積み上がる

つまり、金ETFは 貸株のデメリットがほぼゼロ という珍しいタイプ。

🔶 4. ただし信託報酬は消えない

貸株料は信託報酬より小さいため、 完全に相殺はできない。

信託報酬：0.5%
貸株料：0.05%

→ 差し引き -0.45% → でも「やらないよりはマシ」

🟢 金ETFと貸株のメリット｜初心者が“得するポイント”を整理

金ETFと貸株の相性が良いと言われる理由は、貸株のメリットがそのまま金ETFの弱点を補ってくれるからです。ここでは、初心者が特に理解しておくべき「貸株のメリット」を、金ETFに当てはめながらわかりやすく解説します。

🔶 1. 信託報酬の“実質負担”を少しでも減らせる

金ETFのデメリットは 信託報酬（年0.2〜0.6%）が必ずかかること。

貸株を使うと、

貸株料（年0.01〜0.1%）が毎日入るため、信託報酬の一部を相殺できる。

もちろん完全には消えないけれど、「どうせ払うコストを少しでも減らせる」という点でメリットは大きい。

🔶 2. 配当がないので“代用金問題”が発生しない

通常の株を貸株にすると、

配当が「配当金」ではなく「代用金」になる
税制上の扱いが変わるというデメリットがある。

しかし金ETFは そもそも配当がない。

つまり、貸株の最大の弱点が 完全に無関係。

初心者にとっては、これがかなり大きいメリット。

🔶 3. 優待も議決権もないのでデメリットゼロ

貸株のデメリットとしてよくあるのが

株主優待がもらえない
議決権がなくなる

でも金ETFには

優待なし
議決権なし

→ 貸株にしても失うものが何もない。

これは他の株式にはない“金ETFならではの強み”。

🔶 4. 長期保有と相性が良く、貸株料が積み上がる

金ETFは

長期保有前提
売買回転が少ない
値動きが比較的安定

という特徴がある。

つまり、貸株に回しておけば 毎日コツコツ貸株料が積み上がる。

短期売買が多い銘柄より、長期保有の金ETFのほうが貸株の恩恵を受けやすい。

🔶 5. “やらない理由がほぼない”という珍しい組み合わせ

株式だと貸株には

優待消失
配当の代用金化
名義変更などのデメリットがある。

でも金ETFは 貸株のデメリットがほぼゼロで、メリットだけが残る。

これはかなり珍しい。

🔴 金ETFと貸株のデメリット｜初心者が注意すべきポイント

金ETFと貸株は相性が良いとはいえ、「デメリットがゼロではない」のも事実です。ただし、株式の貸株に比べるとリスクはかなり小さく、初心者でも理解しやすい範囲に収まります。ここでは、知っておかないと後悔する可能性があるポイントだけを厳選して解説します。

🔶 1. 信託報酬は“完全には相殺できない”

貸株料は

年0.01〜0.1%程度一方で金ETFの信託報酬は
年0.2〜0.6%程度

つまり、貸株料だけで信託報酬をゼロにすることは不可能。

貸株はあくまで 「信託報酬の一部を補填するだけ」 という点は理解しておく必要がある。

🔶 2. 証券会社の倒産リスク

貸株は「分別管理の対象外」。つまり、証券会社が倒産した場合、 貸し出しているETFがすぐに返ってこない可能性がある。

ただし、実際に問題になった例はほぼゼロ。とはいえ、制度上のリスクとしては存在する。

🔶 3. 貸株料は変動する

貸株料は固定ではなく、

市場の需給
信用売りの増減
テーマ性の強さ

によって変動する。

金ETFはテーマ株ほど需給が偏らないため、 貸株料が低いままの期間が長いのがデメリット。

🔶 4. 証券会社によっては貸株対象外のETFがある

金・銀・プラチナETFは

楽天証券では貸株対象
SBI証券では一部対象外など、証券会社によって扱いが違う。

つまり、 「貸株に回すつもりで買ったのに対象外だった」 というケースが起きる。

購入前に必ず確認が必要。

🔶 5. 長期保有前提なので“短期で大きく稼げない”

貸株料は小さいため、

1ヶ月で大きく増える
信託報酬を一気に相殺するといった効果は期待できない。

長期でコツコツ積み上げるタイプの収益である点は理解しておくべき。

🧮 信託報酬と貸株料はどれくらい相殺される？実例シミュレーション

ここでは、実際にどれくらい信託報酬を貸株料で補えるのかを、初心者でもイメージしやすいように数字で示します。結論から言うと、完全相殺はできないけれど“やらないより確実に得” という結果になります。

🔶 1. 前提条件

金ETFの一般的な数値を使います。

信託報酬：0.50%
貸株料：0.05%（よくある水準）
保有額：10万円・50万円・100万円の3パターン

貸株料は証券会社や需給で変動しますが、ここでは“平均的な値”で計算します。

🔶 2. 10万円保有した場合

項目	年間コスト/収益
信託報酬（0.50%）	-500円
貸株料（0.05%）	+50円
差し引き	-450円

→ 信託報酬の10%を補填できるイメージ。

🔶 3. 50万円保有した場合

項目	年間コスト/収益
信託報酬	-2,500円
貸株料	+250円
差し引き	-2,250円

→ 補填率は同じく約10%。 → 金額が大きいほど“積み上がり感”が出てくる。

🔶 4. 100万円保有した場合

項目	年間コスト/収益
信託報酬	-5,000円
貸株料	+500円
差し引き	-4,500円

→ 100万円保有で年間500円の貸株料。 → 小さいけれど、長期保有なら確実に積み上がる。

🔶 5. “相殺率”はどれくらい？

信託報酬0.50%に対して貸株料0.05%なら、

$相殺率 = \frac{0.05}{0.50} = 10 %$

つまり、 信託報酬の10%を貸株で取り返せる というイメージ。

🔶 6. では、貸株は意味あるのか？

結論：ある。やらない理由がない。

理由は3つ。

信託報酬は“絶対に払うコスト”
貸株料は“完全なプラス収益”
金ETFは貸株のデメリットがほぼゼロ

つまり、 「どうせ払うコストを少しでも減らす」ための制度 としては非常に優秀。

🟠 金ETFを貸株に回すときの注意点｜初心者が失敗しないためのポイント

金ETFと貸株は相性が良いとはいえ、「何も考えずに貸株ON」だと損をする可能性もあります。ここでは、初心者がつまずきやすいポイントだけを厳選して、実践的にまとめました。

🔶 1. 証券会社によって“貸株対象外”のETFがある

金・銀・プラチナETFは、

楽天証券 → 貸株対象が多い
SBI証券 → 一部対象外
マネックス → 対象が限られる

というように、証券会社ごとに扱いが違う。

つまり、 「貸株に回すつもりで買ったのに対象外だった」 という失敗が起きやすい。

👉 購入前に必ず「貸株対象」か確認すること。

🔶 2. 貸株料は変動する

貸株料は固定ではなく、

信用売りが増える
市場が荒れる
テーマ性が高まる

こういう時に上がる。

逆に、 平常時は0.01〜0.05%とかなり低い。

👉 「貸株料が高いから買う」はNG。 あくまで“おまけ収益”として考えるのが正解。

🔶 3. 信託報酬は相殺できるが“完全には消えない”

貸株料は信託報酬より小さいため、 完全相殺は不可能。

信託報酬：0.50%
貸株料：0.05%

→ 相殺率は約10%

👉 「信託報酬をゼロにできる」と期待しないこと。

🔶 4. 証券会社の倒産リスク

貸株は分別管理の対象外。つまり、証券会社が倒産した場合、 貸し出しているETFがすぐ返ってこない可能性がある。

実際に問題になった例はほぼないが、制度上のリスクとしては存在する。

👉 大手証券を使うのが無難。

🔶 5. 長期保有前提なので“短期で稼げない”

貸株料は小さいため、

1ヶ月で大きく増える
信託報酬を一気に相殺する

といった効果は期待できない。

👉 長期でコツコツ積み上げるタイプの収益。

🟢 結論：金ETFと貸株は“やる価値あり”。初心者におすすめできる理由

ここまで見てきたように、金ETFと貸株は メリットが明確で、デメリットが非常に小さい という珍しい組み合わせです。特に初心者や長期保有を前提とした投資家にとっては、「やらない理由がほぼない」 と言えるほど相性が良いのが特徴です。

🔶 1. 貸株のデメリットがほぼ存在しない

通常の株式では

優待が消える
配当が代用金になる
名義変更で不利になるなどのデメリットがあります。

しかし金ETFには

優待なし
配当なし
議決権なし

つまり、貸株にしても失うものが何もない。

これは他の資産クラスにはない大きな強み。

🔶 2. 信託報酬の一部を確実に補填できる

金ETFは信託報酬がかかるため、長期保有ではコストが積み上がります。

貸株料は小さいとはいえ、 信託報酬の10%前後を補填できる のは確実なプラス。

信託報酬：0.50%
貸株料：0.05% → 相殺率10%

「どうせ払うコストを少しでも減らす」という意味で、貸株は非常に合理的。

🔶 3. 長期保有と相性が良く、コツコツ積み上がる